散热走向台前，AI算力需求带火液冷，概念股集体“沸腾”

11 阅读：5 2025-08-19 22:40:02 评论：0

在AI算力爆炸性增长与全球“双碳”目标双重推动下，散热——这个曾经藏在机房角落的附属环节正被推至舞台中央，成为决定算力进化速度的关键瓶颈。凭借散热效率高、温度控制稳定且能耗低等优势，液冷被视为数据中心散热优化的重要技术。业内预计，AI发展加速将推动液冷产业链迎来“黄金时代”。

从市场表现看，今年以来，A股液冷概念股反复活跃，带动相关个股大幅上涨。其中，精密温控节能解决方案与产品提供商英维克（002837）股价8月18日创近八年新高，近一年涨幅超312%。国内浸没相变液冷技术领军企业曙光数创18日股价30cm涨停，19日盘中触及106元/股，近一年股价涨超177.88%。

此外，方盛股份（832662）、冠龙节能（301151）、锐捷网络（301165）、高澜股份（300499）等多家产业链公司也多次涨停。

行业龙头业绩同步保持高增长，英维克上半年营收同比增长50.25%至25.73亿元，净利润同比增长17.54%至2.16亿元。

液冷行业高景气度得到基本面有力支撑。IDC数据显示，2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元，同比增长67%，预计2024年至2029年复合增长率达46.8%，2029年将突破162亿美元。

从政策层面看，去年7月，国家发展改革委等部门联合印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，明确提到，到2025年底，新建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率（Power Usage Effectiveness, PUE）降至1.25以内。

据统计，制冷系统在数据中心总能耗中的占比超过20%，是除IT设备本身外最大的“电老虎”。传统风冷方案已难以满足新的能效要求，这为液冷技术的推广应用创造了政策窗口期。

技术方面，目前液冷主要分为冷板式和浸没式两种技术路线。冷板式液冷因成本较低、产业链成熟、运维简单等优势，占据当前80%-90%的市场份额。但随着AI芯片算力持续提升，其散热能力逐渐接近物理极限。相变浸没式液冷虽然技术要求更高，但散热效率显著提升，被视为下一代散热解决方案的重要方向。

民生证券指出，伴随AI芯片性能提高，高功耗带来的散热问题已成为制约芯片性能释放的关键因素，液冷技术成为解决这一问题的有效方案。

值得注意的是，在热度攀升的同时，市场还存在非理性炒作风险。淳中科技（603516）所涉及的液冷服务器概念为目前A股最强热点之一，其8月18日公告称，近期市场对液冷服务器概念板块关注度较高，而公司业务不涉及液冷服务器的生产制造，仅参与液冷测试平台等测试环节，相较于通用元器件产品而言市场空间差距很大。

据悉，该公司股票于8月13日、8月14日、8月15日连续3个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达20%，8月18日再次涨停。自2025年7月11日至8月18日，淳中科技股价累计涨幅约为242%。

“随着AI的发展，液冷一定会从可选项过渡到必选项。”曙光数创副总裁兼CTO张鹏此前在2024数据中心标准大会智算中心液冷新动能论坛上表示，当前液冷在数据中心渗透率不足10%，未来3-5年有望提升至30%-40%水平。

IDC中国服务器市场研究经理辛一认为，在全球算力基础设施智能化升级的背景下，液冷服务器市场正经历多重变革驱动的结构性增长。随着大模型训练、AIGC推理等AI算力需求的增长，已推动冷却技术向模块化、智能化、场景适配性方向演进，形成灵活高效的散热解决方案体系。